周一A 股两市震荡走低，上证指数收盘跌-1.08%收报 3531.5
点，深证成指收跌-1.33%，两市成交额 12118 亿元，连续 6
个交易日超 1 万亿元；沪深 300 收跌-0.99%，上证 50 收盘跌
-0.31%，创业板指跌-1.84%，科创 50 收盘涨 0.86%；海外方面，美国三大股指集体收跌，道指跌-0.29%，标普 500 跌
-0.66%，纳指跌-1.25%；欧洲股市普跌；亚太股市涨跌不一。1 月 11 日，国家统计局发布了全国 CPI 和PPI 数据。2020 年全年，全国居民消费价格比 2019 年上涨 2.5%，较好实现了“全年保持在 3.5%左右”的既定目标。去年 12 月份，各地区各部门巩固拓展疫情防控和经济社会发展成果，居民消费需求持续增长，同时受特殊天气以及成本上升影响，CPI 由降转涨。PPI 方面，国内需求稳定恢复，加之部分国际大宗商品价格持续攀升，带动工业品价格继续上行。行业配置方面， 可关注以下主线：1）汽车/新能源汽车产业链；2）估值偏低、盈利能力稳定或业绩反弹预期较高的大金融；3）医药生物、
军工、信息技术等“十四五”科技成长主线。

市场回顾
周一 A 股两市震荡走低，上证指数收盘跌-1.08收报 3531.5 点，深证成指收跌-1.33， 两市成交额 12118 亿元，连续 6 个交易日超 1 万亿元；沪深 300 收跌-0.99，上证 50 收盘跌-0.31，创业板指跌-1.84，科创 50 收盘涨 0.86；海外方面，美国三大股指集体收跌，道指跌-0.29 ，标普 500 跌-0.66，纳指跌-1.25；欧洲股市普跌；亚太股市涨跌不一。
今日观点
1 月 11 日，国家统计局发布了全国 CPI 和 PPI 数据。2020 年全年，全国居民消费价格比 2019 年上涨 2.5，较好实现了“全年保持在 3.5左右”的既定目标。去年 12 月份，各地区各部门巩固拓展疫情防控和经济社会发展成果，居民消费需求持续增长，同时受特殊天气以及成本上升影响，CPI 由降转涨。PPI 方面，国内需求稳定恢复，加之部分国际大宗商品价格持续攀升，带动工业品价格继续上行。行业配置方面，可关注以下主线：1）汽车/新能源汽车产业链；2）估值偏低、盈利能力稳定或业绩反弹预期较高的
大金融；3）医药生物、军工、信息技术等“十四五”科技成长主线。

（策略研究小组：徐飞 执业证书编号：S0270520010001）
财经要闻
央行开展50亿元逆回购 实现净回笼150亿元
人民银行1月11日公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，今日人民银行以利率招标方式开展了50亿元逆回购操作。期限为7天，中标利率为2.2。鉴于今日有200亿元逆回购到期，人民银行实现净回笼150亿元。这是人民银行连续第二个交易日开展50亿元的小额逆回购。上周五，短端利率有所上行，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜上行4.4个基点，7天Shibor上行28.6个基点，报2.141 ，14天Shibor上行5.1个基点，其他各期限利率均有所下行。（上海证券报）
习近平：深入学习坚决贯彻党的十九届五中全会精神，确保全面

建设社会主义现代化国家开好局
省部级主要领导干部学习贯彻党的十九届五中全会精神专题研讨班11日上午在中央党 校（国家行政学院）开班。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平在开班式上发表重要讲话强调，进入新发展阶段、贯彻新发展理念、构建新发展格局，是由我国经济社会发展的理论逻辑、历史逻辑、现实逻辑决定的。进入新发展阶段明确了我国发展的历史方位，贯彻新发展理念明确了我国现代化建设的指导原则，构建新发展格局明确了我国经济现代化的路径选择。要深入学习、坚决贯彻党的十九届五中全会精神，准确把握新发展阶段，深入贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，推动“十四五”时期高质量发展，确保全面建设社会主义现代化国家开好局、起好步。（证券时报）
2020年全年CPI和PPI数据发布

1月11日，国家统计局发布了全国CPI和PPI数据。2020年全年，全国居民消费价格比2019 年上涨2.5，较好实现了“全年保持在3.5左右”的既定目标。去年12月份，各地区各部门巩固拓展疫情防控和经济社会发展成果，居民消费需求持续增长，同时受特殊天气以及成本上升影响，CPI由降转涨。PPI方面，国内需求稳定恢复，加之部分国际大宗商品价格持续攀升，带动工业品价格继续上行。（证券日报）
央行解绑信用卡透支利率 消金支付市场有望重塑
近日，央行发布《中国人民银行关于推进信用卡透支利率市场化改革的通知》（以下简称《通知》）。《通知》指出，为深入推进利率市场化改革，中国人民银行决定，自2021 年1月1日起，信用卡透支利率由发卡机构与持卡人自主协商确定，取消信用卡透支利率上限和下限管理（原上限为日利率的万分之五，下限为日利率万分之五的0.7倍）。此次信用卡利率放开，是在当前经济“内循环为主、外循环赋能”的背景下，通过消费升级切入需求侧改革的一种尝试，能够有效激发消费市场的更多活力。此举还将促进各大银行在信用卡业务领域的竞争，银行为了争夺更多用户，可能会进一步降低信用卡的透支
利率，这对持卡人来说也是一大利好。（证券日报）