一些先知先觉的公司，开始意识到了文件的重要性。也可以说，2015年，是中国医药行业两级分化的分水岭。

医药行业在中国的发展，经历的几个阶段，从改革开放初期的非常低下的现代化医药工业水平，到逐渐开始出现一些优秀的仿制药企业，可以生产出大众急需的一些紧缺药品。

比如抗生素之类的药品，在共和国诞生的前后，是非常稀缺的。

所以这些仿制药企，其实在当时看来，也是代表了我国最先进的医药工业的生产力水平的。

同时随着我们制药工业水平的逐步提高，在一些大众用药领域，逐渐开始出现了竞争，原本高端的和稀缺的药品，一旦掌握了生产原料和工艺之后，市场的竞争和企业的改制，让整个医药产业开始逐步走向市场，开始市场化。

尤其是90年代之后，大量医药企业通过市场化的销售渠道，逐步开始积累起来原始的利润，有的通过扩大生产规模和营销占领市场，有的公司通过原始积累的资本，开始向创新药发展。

而后来这些收益的体现，则要等到10多年之后才能初见端倪，这个和国际创新药企的研发周期，是完全一样的。这是企业发展规律，行业规律。

2015年，我国的经济发展已经到达一定水平，在基本物质需求保障之后，全民对医疗健康保障，提出了更高的要求，国家为了缓解看病贵，看病难的民生问题，制定了医药集中采购的思路。

医药集中采购的总体思路是：透明招标、量价挂钩、分类采购，保护创新。

同时加强结算和监督管理，简单理解就是以量换价，减少采购中间环节，及时打款。

集采的中长期意义，毫无疑问是正面的，既鼓励了创新，又有利于医院长期以来的畸形的利益链条得以解决，一定程度解决医院看病便宜治病贵的问题。

因此从2015年开始，医药公司的二级市场估值逐步分化，创新药企获得了更高的溢价，而低端仿制药企，则被市场嫌弃。尤其是从2019年集采正式实施以来，一些受到集采影响利润下滑的公司，股价更是较之前一泻千里。

2013年3月4日，深圳交易所发布了医药指数，该指数以1991年4月3日为基准日，100点为基点，通过自由流通市值加权方式，计算医药行业的指数涨幅。

从上图中我们可以看出，医药指数无论是近3年的涨幅，还是从基准日开始算起，都是跑赢沪深300指数的。

沪深300指数，在A股中，属于比价优质的投资标的，换句话说，医药行业的投资回报，整体是大幅高于市场平均值的。

在医药公司中，不但诞生了像恒瑞医药这样的大牛股，同时成立众多的创新药企的生长沃土。

经常看我文章的朋友知道，尽管菜头一直呼吁大家远离过分炒作的概念股，但是并不是说我们不能投资这些高成长的股票。

只是对于高成长的股票，我们尽量去寻找一些自己相对比较熟悉的公司，市场的大白马股，比如恒瑞医药这样的公司，历史估值就从来没有低过，但是这是建立在恒瑞有稳定业绩的基础之上。

整体市场，被高度认可的，有业绩保底的公司，也没有几家恒瑞。

更多的公司，是在概念热度消失之后，继续回到原点。

尽管如此，我依然看好医药股的投资机会。

从两个方面来讲，一个是国内巨大的消费市场，一个是随着医药公司的利润越来越多，优秀的公司在创新药领域逐步获得突破之后，还有巨大的国际市场。

国际化，无论时间长短，依旧我们的必经之路，也是必然。

今年的半导体泡沫，生物医药泡沫（我自己称之为泡沫），因为看整体平均市盈率，是不折不扣的泡沫。但是泡沫之后能够留下来的公司，通过了泡沫洗礼之后留下来的公司，能够健康地存活下来，则是更值得投资的。

因此在我的观察仓里，医药股依旧占了很大一部分比列，如下图：

需要说明的是，上面是菜头拉的一个虚拟盘，并不是实盘，里面也是我认为一些值得长期跟踪的公司，当然具体为什么是这些公司，限于篇幅关系，后面有时间我会详细来写。

感兴趣的朋友，也可以长期跟踪下这些公司的业绩。

当然，这里面的公司，并不是市场的大热门股，不过因为今年的医药和大消费整体过热，估值都不低，所以也不建议大家当前去购买。

我想试验的，是看看这些公司，最终能不能跑过沪深300的业绩，对于投资来讲，稳定的业绩是第一要务的。这也是我一贯的观点。

最后，来看看昨天的热点新闻：

也可以理解为，由恒瑞带动的昨天整个医药板块的上涨，是资本在更大的不确定中，寻求整体的确定性。

整体的确定性，我们称之为赛道，也就是更容易获得高收益的行业，毫无疑问，医药产业就是其中之一。