周二沪深两市震荡走势，个股跌多涨少，两市涨停个股近 40 家，跌停逾 15 家。整体创业板走势相对较强，盘中涨幅超 1%，两市量能持续萎缩仅7000 余亿。板块方面，半导体次新股高位跳水， 农业、养殖、海南板块拖累市场，医药疫苗、军
工、国产软件、券商等板块轮动拉升，机构抱团风格明显，风险偏好则有所下降，北向资金呈现小幅
净流出态势。技术上上证受压 5 日均线，上方多均线压制，但 60 日均线有力支撑，在量能制约
下，料短期市场仍维持震荡整理修复为主，临近圣诞、年末，市场交投清淡，操作上轻指数重个
股，关注低估值绩优蓝筹配置机会。
资金方面：央行 15 日发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日开展了 9500 亿
元中期借贷便利（MLF）操作，含对 12 月 7 日和 16 日两次 MLF 到期的续做，同时开展了 100
亿元逆回购操作，当日有 600 亿元逆回购到期。充分满足了金融机构需求。主力资金方面，市场
连续 10 个交易日净流出。沪深两市净流出 191.28 亿。其中，中小板净流出 33.95 亿，创业板净
流出 36.51 亿，沪深 300 成份股净流出 28.02 亿。从行业来看 28 个一级行业，仅有医药生物、计算机、轻工制造 3 个行业呈现净流入，净流入金额分别为 10.04 亿、1.09 亿、0.21 亿；25 个行业呈现净流出，其中，电子、食品饮料、非银金融、化工、农林牧渔净流出较多，净流出金额分别为 39.71 亿、38.72 亿、25.3 亿、16.42 亿、13.8 亿。具体到个股来看，33 股主力资金净流入超亿元。其中，恒瑞医药、中国长城、海康威视、比亚迪、京东方 A 主力资金净流入居前；周二沪深两市震荡走势，个股跌多涨少，两市涨停个股近 40 家，跌停逾 15 家。整体创业板走势相对较强，盘中涨幅超 1%，两市量能持续萎缩仅7000 余亿。板块方面，半导体次新股高位跳水， 农业、养殖、海南板块拖累市场，医药疫苗、军
工、国产软件、券商等板块轮动拉升，机构抱团风格明显，风险偏好则有所下降，北向资金呈现小幅
净流出态势。技术上上证受压 5 日均线，上方多均线压制，但 60 日均线有力支撑，在量能制约
下，料短期市场仍维持震荡整理修复为主，临近圣诞、年末，市场交投清淡，操作上轻指数重个
股，关注低估值绩优蓝筹配置机会。
资金方面：央行 15 日发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日开展了 9500 亿
元中期借贷便利（MLF）操作，含对 12 月 7 日和 16 日两次 MLF 到期的续做，同时开展了 100
亿元逆回购操作，当日有 600 亿元逆回购到期。充分满足了金融机构需求。主力资金方面，市场
连续 10 个交易日净流出。沪深两市净流出 191.28 亿。其中，中小板净流出 33.95 亿，创业板净
流出 36.51 亿，沪深 300 成份股净流出 28.02 亿。从行业来看 28 个一级行业，仅有医药生物、计算机、轻工制造 3 个行业呈现净流入，净流入金额分别为 10.04 亿、1.09 亿、0.21 亿；25 个行业呈现净流出，其中，电子、食品饮料、非银金融、化工、农林牧渔净流出较多，净流出金额分别为 39.71 亿、38.72 亿、25.3 亿、16.42 亿、13.8 亿。具体到个股来看，33 股主力资金净流入超亿元。其中，恒瑞医药、中国长城、海康威视、比亚迪、京东方 A 主力资金净流入居前；

1、【规模工业】11 月份，全国规模以上工业增加值同比增长 7.0%，增速比 10 月份加快
0.1 个百分点；环比增长 1.03%。1-11 月份，全国规模以上工业增加值同比增长 2.3%，比 1-10 月份加快 0.5 个百分点。11 月份，分经济类型看，国有控股企业增加值同比增长 5.9%；股份制企业增长 6.8%，外商及港澳台商投资企业增长 8.3%；私营企业增长 6.8%。分三大门类看，采矿业增加值同比增长 2.0%，制造业增长 7.7%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长
5.4%。11 月份，装备制造业和高技术制造业增加值同比分别增长 11.4%、10.8%，分别快于规模以上工业 4.4、3.8 个百分点。（统计局）
2、【使用外资】商务部外资司负责人介绍 2020 年 1-11 月全国吸收外资情况。2020 年 1-
11 月，全国实际使用外资 8993.8 亿元人民币，同比增长 6.3%（折合 1294.7 亿美元，同比增长

4.1%），延续了下半年以来的稳中向好态势。从单月情况看，11 月当月全国实际使用外资 987 亿元人民币，同比增长 5.5%（折合 143.8 亿美元，同比增长 5.6%），连续 8 个月实现同比增长。（财联社）
3、【房地产】1-11 月份，商品房销售面积 150834 万平方米，同比增长 1.3%，增速比 1-
10 月份提高 1.3 个百分点。其中，住宅销售面积增长 1.9%，办公楼销售面积下降 12.8%，商业营业用房销售面积下降 11.1%。商品房销售额 148969 亿元，增长 7.2%，增速提高 1.4 个百分点。其中，住宅销售额增长 9.5%，办公楼销售额下降 10.7%，商业营业用房销售额下降
13.7%。（统计局）
4、【苹果】据日经新闻报道，随着 5G 手机需求强劲，苹果计划在 2021 年上半年增产
9600 万部iPhone，同比提升 30%。其中估计包括 iPhone12、iPhone11 和 SE 的产量。苹果告知其供应商，明年手机数量将达到 2.3 亿部，不过这一目标可能会发生变化。同时，苹果供应商表示，需求前景相当不错，Pro 和 ProMax 的需求强于预期，而 12 的需求与预期持平， 12mini 则略有疲软。（wind）
5、【面板】近日有媒体报道，日本玻璃基板大厂日本电气硝子（NEG）由于玻璃工厂意外停电 5 小时，造成玻璃熔炉受损，修复时间需一个季度，预计将持续影响明年一季度面板玻璃供应。TCL 科技表示，华星在深圳的面板厂旁边就是配套的旭硝子玻璃厂，面板产能不受影响。大尺寸显示面板自今年 6 月以来持续涨价，面板厂订单供不应求，此次 NEG 玻璃停产预计将加剧面板供应缺口，面板价格有望继续上涨。 (证券时报)
行业个股

1、【面板】据媒体报道，玻璃基板大厂日本电气硝子（NEG）因故跳电，造成玻璃熔炉受损。该厂供应 8.5 代以下的玻璃基板，旗下 3 座熔炉预计会在明年一季度陆续恢复生产，整体影响时间恐长达 4 个月。据了解，NEG 是玻璃基板主力供应商，LG 有 80%的玻璃基板采购自NEG，台湾友达（18%），夏普（11%），惠科（24%）等面板大厂也是 NEG 客户。机构指
出，NEG 产能受限将影响整个面板供给格局，面板供不应求情况或将加剧，从而导致价格继续上涨。（证券时报）
点评：随着全球的复工复产，市场消费需求增加，面板供需趋紧，呈现供不应求态势，主力尺寸价格上涨势头明显，预计三季度主流尺寸维持 2 美金甚至以上的较大月度涨幅。随着韩国企业退出，面板格局向大陆厂商高度聚集，更多的产能聚集到更少的厂商手中，供应端调控的幅度和灵活性都在增强，液晶面板行业供需格局将得到显著改善，未来长期看好面板行业的健康发 展。据业内机构统计，受海外各个区域需求恢复及品牌积极的销售计划拉动，全球主要品牌面板
备货计划积极。三季度全球主力品牌面板采购数量环比大幅增长 31.5%，同比也将出现超 15%的较大幅度增长。
相关个股：
TCL 科技（000100.SZ）：公司于 2019 年成功完成资产重组，目前业务包括半导体显示和

产业投资两大板块，两者相辅相成。2020Q1，公司大尺寸液晶面板出货量全球第二，已经成为液晶面板行业两大霸主之一，随着日韩台产能退出和公司新产线投产，市占率有望持续提升。2012-2019，在液晶面板价格大幅波动情况下，公司是行业内唯一保持每年盈利的企业， EBITDA 利润率连续 29 个季度排名全球领先。在未来供需平衡假设的基础上，随着上游原材料成本下降和下游议价权的提升，公司 ROE 有望从历史上 10%左右提升至 20%以上，具备巨大的盈利弹性，将充分享受景气周期+垄断定价双重红利。从历史上来看，显示面板行业高 ROE 对应高估值，公司价值有望在面板新纪元迎来重估。(wind)
京东方 A（000725.SZ）：公司全球半导体显示行业领先地位稳固，产能和产线运营能力提升：19 年公司显示器件出货面积同比增长 19%，出货数量同比增长 16%，在智能手机、Pad、NB、显示器、TV 五大市场销量市占率稳居全球第一。19 年公司继续推动运营能力提升，合肥 6 代线盈利能力引领全球，重庆 8.5 代线各产品出货率均达历史最高水平，福州 8.5 代线刷新京东
方 8.5 代线单月产能最高记录，合肥 10.5 代线实现满产，武汉 10.5 代线实现量产。在寡头垄断的竞争格局中，陆资厂商通过持续扩产高世代线的信号显示作用，使得韩国厂商加速产能退出， 以争取短期盈利窗口期，国内 LCD 产业的市场地位以及产品的价格稳定性有望进一步增强，京东方作为全球面板龙头正迈入产业收获期。