昨天大家点了广告,今天立马收入就暴涨一倍到70块,开心坏了,比股市里赚几万块都开心。因为股市里拿的股权轻易不准备卖出,所以有点额外的收入,更有更新的动力了。
今天大盘大跌,早上还是红盘呢,下午就被砸了,当然最后总资产回撤0.5%不到,也跑赢大盘了。
其实顺周期我为什么不愿意去参与,就因为我无法分辨现在的原材料上涨,到底是因为短期资源错配造成的期货大涨,还是因为确实是因为制造业开足了马力生产造成的期货大涨,如果是前者的话,那就是脉冲行情,只有后者,才会有源源不断的内生增长动力。
国内的资金,经常性的东一榔头,西一棒子,有热点是炒热点,热点褪去资金如潮水般褪去,顶部留下的都是做着发财梦的人。其实从16年到现在,是价值投资者的狂欢,好的投资者,三四倍,五六倍收益都是正常现象,反而是很多公司,可能在3000点抄底,套在3400点。说明什么问题?指数上涨,跟你没关系,跟你的公司更没有关系。直接定性就是这是一波“优质资产”推动的牛市,而且主推力量就是外资。
我原来说过,国内基金考核有问题,一年一考核,搞得基金公司都很短视,长期股权观念不够。现在外资不断地买买买,很多基金公司过去的涨了就砸,跌了再买优质蓝筹股的套路已经玩不下去了。“长期价值”开始取代“短期价值”,成为市场的主流。
我说过,公司既有长期价值,又有短期价值,PE/PB估值法只是众多估值中的一种,并不能完全反应公司的价值。还有DCF估值法、PEG估值法等等。我一直这种感觉很强烈,A股对散户真的越来越不友善了,如果说过去是牛熊轮回的话,现在是可能有些公司一直是熊市,没有增长的公司,所有的波动都是轮回。就像我丈母娘买的中信银行和中信海直,就是妥妥的烟蒂股,你说没价值吧,有点价值,你说有价值吧,只有股权价值,没有成长,所以持有了五六年,还是亏损。这才是大部分股民的常态,很多很多不赚钱的人,其实在市场上是不发声的,发声的大多都是收益不错的,以至于让人产生幻觉,好像市场里赚钱的人很多似的。就像茅台,2万多亿的市值,股东也就十万人,股民人数呢,是几个亿,能够享受茅台收益的,是股民的1亿多,千里挑一都算是夸张的。
优质股里机构抱团尝到了好处,那么在公司增长停止之前,在没有利空之前,很难跌的下去,这里的股东愿意用时间来消化估值高的泡沫,也要享受到公司的成长,所以,如果选对了公司,这些股东也是最大的受益者。
当然了,很多人不敢买,这也很正常,不过优质股也有调整的时候,每年或多或少都会给上车的机会,到时候把握住就是了。
很多人问我,你这个热衷短线的人,干嘛现在不动了?因为我过去卖出的时候,经常盯的是要买入股票的上涨收益,而忘却了风险。比如我昨天卖出凯莱英300股去买入沃森,一共要面临两重风险,一个是凯莱英的卖飞风险,一个是沃森的下跌挨套的风险,想明白了这一层,立体评估交易,做与不做考虑的就更加的充分了。当然,放在过去,我想的更多的是凯莱英可能下跌,沃森会上涨,我再换回来,这样的话得到双重收益。也都是有可能,重要的是,持股是用短期思维还是用长期思维。因为如果长期思维的话,看的更多的是到底凯莱英未来三年的空间更大,还是沃森未来三年的空间更大,包括确定性等等。如果评估完了,就会有仓位抉择了,因为长期思维下,一个翻倍的股票,多一块钱,少一块钱买入,并不是决定盈利多少的关键。
短期思维就不一样了,想的是及时获益,波段操作,也就是我过去的盈利模式,当一个一个放飞牛股以后,我才回味过来自己的风险在哪,还好纠正过来也还算及时。
在选择公司的时候,还有很重要的锚定思维。我选的公司,都是以茅台为标底选的,就是我认为未来3-5年,我选的公司收益会超过贵州茅台,我才会去选择。当然,我肯定会选错,但是只要我的持仓股中有一半多仓位的公司跑赢茅台,我大概率就能跑赢。这就是我的博弈点。
周末了,就不说太多了,祝大家周末愉快吧。
目前讲方法论的东西比较多,回头抽空再讲一些博弈思维和公司角度分析等等。