数据来源：中国金币零售官网  制表：金小鹊

如此火爆的上涨速度，简直让人忘记了冬天的存在。

另外，国际金价也自11月急跌后开始“V”型反转，如今已连续走出了一片“红地毯”，站稳1860上方，且随着冬季疫情反弹，美国经济刺激计划预期等不确定因素的增多，继续上行的可能性更大。

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不过，尽管黄金走势渐佳，但投资者依旧对前期金价的反复震荡心有余悸，最关心的还是黄金的未来走势？现在该不该趁机买入？

反复波动的金价，到底为哪般？

研究金价走势，得先把几个相关的因素拎出来：美元流动性，全球政治局势，新冠疫情，美联储利率，黄金供需关系，定价权争夺。

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回顾2019年3月至今的金价走势，可谓“乘风破浪”一枝独秀，最高涨幅超过70%。8月6日，国际金价创下历史新高2073.93美元/盎司，随后迎来了反复震荡的盘整期。

如今，国际金价已演绎了多次“反弹”与“反转”，整体走出了反复波动的磨人行情，这令很多“急功近利”的散户甚是揪心和迷茫。针对前期金价的反复波动：

整体来看，黄金作为全球性标准的避险资产，其驱动因素受疫情、地缘、流动性、通胀预期、美元走势，低利率、以及货币宽松等多因素影响，其反反复复的走势也是各种因素争相较量、此起彼伏的结果。

不过，金小鹊认为，只要全球经济不确定性的扰动因子还在，经济一天不好转，各国宽松刺激的可能就存在，避险需求随时会卷土重来。作为资产配置组合中的稳定器，黄金是一味不可或缺的药。

黄金投资，需与时间为友

由于黄金是全球同时具备收益性、流动性、安全性的避险资产，在货币超发、纸币贬值的低利率时代，黄金的保值和避险属性会更加突出。

站在当前的时点来看，入冬后全球疫情恶化的可能在增大，如果疫苗的研发进展与有效性不及预期，西方发达国家的经济会更加雪上加霜，进而出台宽松货币及刺激政策的可能也在增大，这是利好金价走势的。

金小鹊认为，目前对金价最大的扰动因子还是疫苗进展及其有效性。因为当下阻碍全球经济复苏的最大障碍是疫情，而疫情的平息要通过疫苗，如果疫苗的生产、分发、接种、有效性等都存在较大的不确定性，那将会激发各国央行、金融市场及投资者的新一轮宽松和避险措施。

但从年内整体来看，黄金恐不太乐观，因为从年初至今，黄金价格的波动明显受事件驱动影响，未来若是没有超级宽松的货币政策刺激，也会对金价不利。

不过，从更长的时间线来看，市场的分歧很大，看多黄金的理由是美元会贬值，看空的理由是经济复苏削弱黄金的避险功能。短期内金价可能还是磨人，但从三年到五年的角度来看，黄金上涨的趋势是确定的。

所以，黄金投资，适合与时间做朋友。

何时入市？选实物黄金还是黄金概念股？

不得不说，每一段黄金牛市，都是熟悉的配方，不同的味道。

因为影响黄金走势的因素就那些，来来回回反复博弈和较量，就看某一段时期内，谁成为主导因素，并驱动黄金走势了。

不过，需要指出的是，黄金作为一种避险保值资产，作为资产组合配置十分明智，但现在买入指望赚大钱，则难度比较大。

但长期来看，黄金是值得持有的少数资产，最大的原因还是当今世界信用货币不讲信用，量化宽松也几乎无底线，所以黄金作为全球的货币锚，保值避险、储备货币的意义重大。

“创富牛”藏品

至于选实物黄金还是相关概念股，则要视每个人的风险偏好和收益要求而定。需要提醒的是：

总之，未来充满着不确定性，而黄金就是不确定性中的确定性资产。囤金藏金，都是延续古今、对付不确定“乱世”的智慧，毕竟黄金在手中，心里才踏实。