国内要闻：

证券研究报告 | 宏观报告
2020 年 11 月 10 日

国务院印发《关于推进对外贸易创新发展的实施意见》。从九个方面提出推进对外贸易创新发展的具体举措。意见提出，要坚定维护以世界贸易组织为核心的多边贸易体制，积极商签更多高标准自贸协定和区域贸易协定；加快建立国际营销体系，
重点推动汽车、机床等行业品牌企业建设国际营销服务网点；促进跨境电商等新业态发展，推进市场采购贸易方式试点建设，积极推进二手车出口，加快发展新兴服务贸易。
海外要闻：
法国央行表示，预计 11 月份法国经济活动将比正常水平下降 12%。受二次封锁影响，虽然经济活动超过 10 月份 4%的降幅，但远好于 4 月份第一轮封锁时 31%的损失。欧洲央行管委维勒鲁瓦：预计 2020 年法国 GDP 将萎缩 9%-10%，此前预
计为萎缩 8.7%。
市场跟踪：
国内市场：A 股强势单边上行。上证指数涨 1.86%；深证成指涨 2.19%，盘中创出逾 5 年新高；创业板指涨 2.96%。两市成交额时隔两个月再度突破万亿元；北向资金全天净买入 197 亿元，创年内新高。行业板块全线飘红，国产芯片概念活跃。

海外市场：美股尾盘回落，三大股指收盘涨跌不一。道指涨 2.95%，标普 500 指数涨 1.17%，纳指跌 1.53%。航空股集体大涨，大型科技股多数走低，能源股集体收涨，热门中概股涨跌不一。

行业观点：
生物医药：辉瑞/拜恩泰科发布 mRNA 疫苗 BNT162b2 的三期实验第一次中期分析结果。通过对照试验显示，疫苗对于没有先前感染的志愿者有效性超过 90％， 且未观察到严重的安全问题。BNT162b2 在今年 4 月和 5 月分别在德国和美国启
动了一/二期临床试验，招募超过 500 名志愿者。随后该疫苗获 FDA 授予的快速通道资格，并从 7 月开始进行三期随机双盲试验，本次试验共招募 43538 个志愿者。
两家公司表示，目前已经确认出现 94 名新冠感染者，后续随着确诊人数达到 164 人后将进行最终分析，并在达到 FDA 要求的安全里程碑后向监管部门申请紧急使用许可。据不完全统计，已有超过 5 个国家及地区向辉瑞/拜恩泰科订购了约 5 亿剂该疫苗。辉瑞计划在 11 月第三周向 FDA 提交紧急使用授权。
汽车：乘联会数据显示，主要厂商 10 月份批发端销量增长 9%、零售端增长 10%， 行业增长显现可持续性。新能源车方面，国务院办公厅印发《新能源汽车产业发展规划（2021-2035 年）》，提出到 2025 年新能源汽车销量占新车销售总量的 20%
左右并实现特定区域和特定场景的高度自动驾驶。10 月份欧洲销量达到 13.5 万辆以上，预计今年销售将达到 110 万辆。
风险提示：市场剧烈波动，系统性风险发生