上周，整体市场情况：
A股：医药生物(申万，下同)指数下跌1.43%,跑输泊深300指数3.21pp, 跑输创业板综指0.33pp,在28个行业中排名第28,表现较差，主要是近期 市场风格有所切换且医药行业政策密集出台压制所致。
H股：港股恒生医疗健康指数收涨1.4%,跑赢输恒生国企指数L3pp,在11 个Wind香港行业板块中，排名第7位。
分子板块来看：
• A股：涨幅最大的是化学制剂，上涨0.93%,主要是下跌后的小幅反弹；跌幅 最大的是医疗服务，下跌5.32%,主要是板块估值高，受资金流出影响有所回 调。
H股：医疗保健提供商与服务涨幅最大，上涨达到4.77% ；生命科学工具和服 务III跌幅最大，下跌3.45%o
个股层面：
• A股：涨幅较大的多为个股性原因，跌幅较大的多为疫苗相关概念回调。
H股：中国再生医学涨幅最大，达73.52% ；官酝控股药跌幅最大，下跌达 19.49%进入四季度以来，耗材集采、医保目录调整、及创新药医保谈判等多项政策有望 陆续出台，降价预期下医药板块短期内亦受到压制。在政策密集出台与业绩真空 期，建议投资者着眼长期，静待优质赛道调整带来的布局机会。
药品与耗材领域近期重点政策我们梳理如下：
1、医保谈判即将开展，医保腾笼换鸟加速推进。M月上旬，国家医保局发布《关 于2020年国家医保药品目录调整专家评宙结果查询的公告》，我们预计医保目录 调整有望在11月底前进入谈判和竞价阶段，12月进入公布结果阶段。