y8t8.com 上周因子表现分化，多个因子呈现负收益
上周因子表现整体分化，多个因子呈现负收益。beta、技术、小市值和反转
因子上周均出现普遍回撤；换手率和波动率因子在沪深 300 和中证 1000 成
分股票池中取得正收益，但在中证 500 成分股票池中大幅回撤。财务质量、估值因子在中证1000 和全A 股票池中Rank IC 为正，但估值因子在沪深300 成分股票池中回撤明显，财务质量因子在中证 500 成分股票池中呈现负收
益；成长因子在沪深 300 成分股票池中表现尚可，但在中证 500 和中证 1000
成分股票池中回撤较大。盈利因子上周在沪深 300 成分股票池中表现良好， 在全A 股票池内小幅回撤。
主动型量化基金近期表现弱于非量化基金
上周主动型、指数型、对冲三个类别的量化基金收益率中位数分别为 3.01%、
2.89%、0.16%，所有股票及偏股型公募基金收益率中位数为 3.51%；近 1 个月主动型量化基金收益率中位数为 3.90%，所有股票及偏股型公募基金收益率中位数为 5.80%；主动型量化基金近期表现弱于非量化基金。我们基于结合上期持仓的二次规划法、Lasso 回归和逐步回归方法，对偏股混合型基金仓位变化情况进行测算，三种方法均显示上周偏股混合型基金仓位预测值 较前一周基本持平。
上周市场上行，表现最好的指数是深证成指
上周市场上行，深证成指一周涨幅 4.55%相对较大，上证综指一周涨幅
2.72%相对较小；观察市场重要规模指数发现，沪深300 指数一周涨幅4.05% 相对较大，上证 50 指数一周涨幅 2.40%相对较小；上周表现最好的指数是深证成指。在 30 个中信一级行业中，上周有 28 个行业处于上涨状态；家电、汽车、有色金属行业表现相对较好，涨跌幅分别为 12.38%、10.33%、9.64%； 医药、农林牧渔、消费者服务行业表现相对较差，涨跌幅分别为-1.46%、
-0.15%、0.50%；电子行业一周成交额领跑其它行业。
风险提示：风格因子的效果与宏观环境和大盘走势密切相关，历史结果不能预测未来；量化与非量化基金的业绩受到多种因素影响，包括环境、政策、基金管理人变化等，过去业绩好的基金不代表未来依然业绩好，投资需谨慎。本报告所采用的基金仓位测算方法仅基于日频基金净值数据和行业数据，没有利用基金报告中公布的重仓股、行业分布等信息，存在一定局限性，敬请注意。